口處，將他的小腦袋伸了出去，在他眼前是古代矮人在山中所挖掘洞穴的最底部。這裡一片漆黑，比爾博只能猜測這裡有多麼寬廣；但是，在地板的正中央則是有著刺眼的紅光──那是惡龍史矛革所發出的光芒！
那隻巨大的紅龍就這麼躺在那邊，不受打攪地沉睡著。從它的利齒和鼻孔中冒出一縷縷的黑煙，在它睡眠的時候腹中的火焰並不是那麼的旺盛。在它的四肢和尾巴之下，以及整個洞穴中，全都裝滿了各種各樣的金銀珠寶，有尚未鑄造的黃金和寶石，以及經過精工雕琢的藝術品，這些寶物全都沾染著一層鮮紅色的奇異光芒。
史矛革的雙翼收攏，像是極巨大的蝙蝠一樣躺在地上。它側睡著，比爾博也因此可以看見它蒼白的肚子壓在價值連城的睡床上。由於它長期把肚子壓在這些財寶上，許多的寶石和黃金都卡在它的肚皮上。在史矛革身後的牆壁上，哈比人依稀可以看見鎖子甲、頭盔、斧頭、刀槍劍戟等掛在牆上；在同一個地方，還有許多大甕裝著難以計數的寶物。
如果說比爾博忘記了呼吸，其實還不算過份，在人類從精靈學來的語言中，根本沒有任何語言可以描述他的激動。比爾博聽過所有歌頌惡龍財寶的歌曲，但這輝煌閃耀、這誘惑，這富可敵國的金銀珠寶，完全超越了他的想像！他的心中充滿了和矮人同樣的飢渴，他動也不動地看著這些價值無法估計的寶物，完全忘記了那恐怖的守衛。
他呆了幾乎有一世紀那麼久，最後，他不由自主地從陰影中跑了出來，越過地面，來到最靠近的寶山。惡龍仍舊沉睡著，但在睡夢中看來依然無比兇猛。他拿起了一個沉重的金盃，幾乎是他所能負擔的極限，同時害怕地往上看了一眼。史矛革的翅膀動了動，抬起了一隻爪子，鼾聲的節奏也跟著改變了。
比爾博跑了，但惡龍並沒有醒過來，時候還沒到。它只是換了另一個充滿貪婪和暴力的夢境。哈比人則是緊張萬分地跑回那狹長的隧道，他的心臟噗通噗通地跳著，雙腿也不停顫抖著，但是，他依舊緊抓著金盃不放，腦中唯一的念頭就是：“我做到了！他們等下就知道了。‘不像飛賊，還比較像雜貨店老闆’哼！看他們以後還敢不敢說。”
的確，他以後就再也沒有聽到這種說法了。巴林高興地看到哈比人安全活著回來，同時也感到非常驚訝，他抱起比爾博，飛快地跑到外面。這還是半夜，雲霧遮蔽了星辰，比爾博閉著眼躺在地上大口地享受新鮮空氣。他幾乎沒有注意到矮人們的興奮反應，或是他們如何稱讚自己，拍著他的肩膀，答應要讓矮人全家、全族的好幾代都聽候他差遣。
矮人們正輪流遞著這金盃，彼此七嘴八舌地討論著眼前的狀況；突然間山中傳來了隆隆的低吼聲，彷佛有哪個古老的火山蘇醒了一般。他們身後的秘門被關到只剩一個小縫，用石頭擋了起來。但是，透過隧道的回聲，他們還是可以聽見裡面傳來讓大地也為之震動的驚人腳步聲。
這時，矮人完全忘記了不久之前的吹噓和自信，紛紛害怕地趴在地上。史矛革依舊是個不可小看的對手，如果你住在惡龍附近，忘記把它估算在計劃內，會是個致命的危機。惡龍們或許不太需要寶藏，但是它們連一分一毫都計算得清清楚楚。如果這些寶藏已在他管轄下很多年後更是如此，史矛革也不例外。它剛剛做了個噩夢（夢裡有個身材矮小的戰士，雖然不起眼，卻有把寶劍和滿腔的勇氣，這讓它覺得十分不悅），這讓它陷入半夢半醒之間，隨即又醒了過來。空氣中有股怪味，會不會是從那個小洞飄過來的呢？雖然那個洞很小，但它以前一直不太喜歡那個洞穴，為什麼以前一直忘記把這個洞堵起來？近來，它經常覺得自己從那個小洞中聽到什麼敲打的聲音。它伸長脖子，準備活動一下僵硬的身體。然後，他發現金盃不見了�