銀行房貸業務方面，北巖銀行更是雄踞整個英國銀行業的前列，原本是英國第五大抵押貸款機構的它，在07年上半年新增抵押貸款的數額為全英銀行業第一，向著大約80萬的購房者發放貸款，不論是規模還是金額總數，都有著成為全英銀行業第一的趨勢。
作為一家銳意進取的商業銀行，北巖銀行的管理層一直都保持著激進的風格，這一點從他們公開的財務報表當中就可以看出來，在02年到06年，他們的現金流一直是負增長。換句話說，貸款業務增長太快。導致更多的現金被髮放出去。不過因為營業收入也是以差不多相同的速度增長，所以兩下抵消，北巖銀行的流動性問題並沒有凸顯出來。
但在07年9月公開的報表當中，北巖銀行的現金流增長依然為－43％，而營業性收入增長卻從此前的20％下降到－11。11％，這個異常的情況立刻引起市場各方的注意。因為北巖銀行在抵押貸款方面增長速度實在是太快，而相應的儲蓄收入卻沒有跟隨著增長，所以在流動性方面可能會出現問題。
銀行經營需要考慮到三個方面，盈利性、風險性和流動性，這三者永遠不能夠兼得。因為這些特性本身就是自相矛盾的。至於偏重於哪一方面。就要看商業銀行的管理層傾向於什麼樣的策略。
很顯然，北巖銀行的管理層就是打算犧牲流動性來滿足盈利性，至於流動資金，他們可以透過在銀行間的隔夜拆借市場上獲得。儘管這些資金都是短期的。只要能夠符合準備金率和核心資本率。他們才不在乎這些資金是不是短期的。
除了過度放貸之外。北巖銀行的銀行層更是風險偏好的一群人，他們努力地向著美國的同行學習，使用證券工具過度地開發市場。在房屋貸款市場上。他們設計了包括組合按揭、固定利率按揭、可變利率按揭、終生按揭、出租按揭等各種房屋貸款模式，大大地擴大了市場佔有份額。而這些債券，他們也有樣學樣地打包賣給投資銀行，進行證券化甩掉風險。
但是發生在大西洋彼岸的次級貸款危機很快就波及到了英倫三島，而作為當年房屋抵押貸款的北巖銀行最先受到波及。首先是北巖銀行的信用評級被下調，包括穆迪在內的眾多評級機構都將北巖銀行的信用等級下調了一個等級，惠譽更是將北巖銀行從a－踢到了bbb＋，差一點就成為次級的評級。
其次，由於現金流方面的困擾，市場上的分析師也開始對北巖銀行的股票不看好，大部分的金融行業分析師都不建議增持北巖銀行的股票，更有三分之一的分析師建議“賣出”。儘管在市盈率、市淨率等指標來看，北巖銀行都仍然是一家增長強勁而且盈利能力穩定的公司，但市場的風向已經悄悄地發生了轉變。
而美聯儲向市場注入資金的行為徹底震撼到了市場，儘管在此之前大家都有所耳聞，知道在美國本土的金融市場發生了次級房屋抵押貸款的危機，但誰都不曾想到事情竟然會如此嚴重，甚至到了需要美聯儲親自出手的地步。很快英國的市場焦點就聚集到那些在房屋抵押貸款市場上的金融巨頭身上，而其中又以北巖銀行最為引人關注。
9月13日晚上十一點，位於泰晤士畔金融城的北巖銀行總部大樓當中，按照平常的情況，除了全球交易部門，其他的樓層最多隻有零星的燈光。但今天情況卻是與往常不同，三十八層的頂樓燈光通明，人影更是不住地來回走動，很顯然這裡正發生著不同尋常的事情。
“剛剛得到了訊息，明天早上金融監管局、蘇格蘭銀行和財政部三家機構將聯合發表一篇信件，這封信件的大概內容是將繼續維持銀行業的穩定。”
足足到了十一點半，所有在英國本土的銀行高管才都被叫了回來，還沒等到他們回過神的時候，北巖銀行的董事長兼ceo馬特。裡德里就神色凝重地說道。