回憶：“當時我已賺了100萬，但在核實一個新專案審批情況時偶然查閱內部資料得知，海口市在建人均住房面積已達50多平方米，而同期北京人均住房面積才7平方米。憑直覺，我意識到房地產這塊要出事，於是和幾個合夥人討論後分家回了北京。”
但像他們這樣的醒悟早的幸運兒畢竟只是少數，泡沫生成期間，以國內四大商業銀行為首，銀行資金、國企、鄉鎮企業和民營企業的資本透過各種渠道源源不斷湧入海南，總數不下千億元，一時之間在海南的幾乎所有開發商都成了銀行的債務人。jīng明的開發商們紛紛把倒賣地皮或樓ā賺到的錢裝進自己的口袋，把還停留在圖紙上的房子高價抵押給的風險銀行。
那位大地產商就透lù他和幾位合夥人在海南炒房的第一筆資金，500萬元就是透過一個北京朋友從銀行nòng來的貸款。由於投機xìng需求佔到了房市的70％以上，一些房子甚至還停留在設計圖紙階段，就已經被賣了好幾道手，整個房市已經沒人想著靠蓋房子賺錢，都把這裡當成了大賭場，指望著玩擊鼓傳ā的遊戲，迅速把手中的ā傳給下家。
當每個玩家都想在遊戲結束前趕快把手中“ā”傳給下一人時，都指望自己不是最後一個。但不是每個人都有好運氣的，1993年6月23日，當最後一群接到“ā”的玩家還在緊張尋找下家時，終場哨聲突然毫無徵兆地吹響。當天，時任國務院副總理的程滄海發表講話，宣佈終止房地產公司上市、全面控制銀行資金進入房地產業。
次日，國務院釋出《關於當前經濟情況和加強宏觀調控意見》，其中提出16條強力調控措施，包括嚴格控制信貸總規模、提高存貸款利率和國債利率、限期收回違章拆借資金、削減基建投資、清理所有在建專案等，全面緊縮銀根。當海南地產的最大資金來源被這16條針對xìng極強的意見給釜底ō薪後，一路高歌猛進的海南房地產泡沫熱頓時被引爆了。
一時之間開發商紛紛逃離或倒閉，，留下了一個巨大的地產黑dòng。結果給佔全國0。6％總人口的海南留下了佔全國10％的積壓商品房。全省“爛尾樓”高達600多棟、1600多萬平方米，閒置土地18834公頃，積壓資金800億元。並且連帶著隔海相望的廣西北海市也被拉進了這場地產狂á，十萬人的小城，沉澱資金甚至高達200億元，爛尾樓面積超過了三亞，被後人形容為中國的“泡沫經濟的博物館”。
開發商完蛋了，銀行突然發現一夜之間自己成了最大的地產商，僅四大國有商業銀行的壞賬就高達300億元，不少銀行的不良貸款利率一度高達60％以上。造成的影響甚至bō及到多年後的入世談判，當時國內對於銀行的不良貸款率憂心不已，生怕入世後被外資銀行打得落ā流水，不得不成立四大資產管理公司來剝離不良資產。
銀行事後一清點，才發現手裡作為抵押物的地產處處都是破綻，很多抵押專案其實才挖了一個大坑，以天價抵押的樓盤不過是“空中樓閣”。更糟糕的是，不少樓盤還欠著大量的工程款，有的甚至先後抵押了多次。
即使是已經建成的抵押專案，由於泡沫破裂後，專案大幅貶值，其處置難度也超過想象。據統計，僅建行一家，先後處置的不良房地產專案就達267個，報建面積760萬平方米，其中現房面積近8萬平方米，佔海南房地產存量的20％，現金回收比例不足20％。
在海南地產盛宴的高峰，被拉下水的金融機構不光是銀行一家，許多證券和國投公司也被海南地產的熱á給燻昏了頭腦，比如老牌證券商華夏證券、南方證券等禁不住yòò也在海南進行了大量房地產直接投資，事後同樣損失慘重。為此，證監會不得不在2001年4月全面叫停券商直接投資地產。