與和尚原等要隘，卻仍被金軍奪回。另一主帥吳曦兩次進攻秦州（今甘肅天水），也都大敗而返。侂胄這才明白他倚用的是一批怎麼樣的酒囊飯袋，繼皇甫斌之後，鄧友龍、郭倬等也先後受到居住或安置的處分，郭倬終因縛送田俊邁而被斬首。蘇師旦以迎合用兵進拜為節度使，他招權納賄賣將鬻帥的事也被揭露了出來，抄出金銀財物數量之大令人咋舌，韓侂胄將其除名，安置韶州（今廣東韶關）。

韓侂胄讓江南東路安撫使丘崈出任兩淮宣撫使，部署長江防線上的三衙諸軍分守江淮軍事要地。丘崈有些軍事才能，也主張對金復仇，北伐前侂胄曾拉攏他共取功名，他反對貿然用兵，以為這是&ldo;僥倖以求萬一&rdo;。如今北伐喪師，侂胄不得不起用他來收拾敗局。

秋高馬肥之時，金軍在東、中、西三個戰場轉入戰略進攻，兩淮仍是主戰場。紇石烈執中攻克淮陰以後猛攻淮東重鎮楚州（今江蘇淮安），宋軍拼死固守，畢再遇遣部夜襲淮陰，焚燒金營糧草，又多次襲擾進圍楚州的金軍，故而楚州久攻不下。僕散揆親率行省大軍進克安豐軍（今安徽壽縣），轉攻六合。東線右翼金軍由紇石烈子仁率領從滁州（今安徽滁縣）一線攻至真州（治今江蘇儀徵）一帶，與僕散揆大軍會師，屯駐真、揚之間。十二月，真州失守，郭倪放棄揚州，渡江南逃，兩淮州縣幾乎盡陷敵手，建康、鎮江一葦可航。

中路金軍直逼漢水，宋軍統帥趙淳竟自焚樊城，龜縮襄陽。樊城既失，襄陽屏障盡撤。開禧三年大年初一，完顏匡向襄陽發起猛攻，南宋新任京湖宣撫使吳獵派驍將孟宗政馳援，才得解圍。西路金軍先後佔領了軍事重鎮和尚原與川蜀門鑰大散關。比起宋軍北伐來，金軍南侵倒是節節順利的。

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