研究員當中有不服氣的人當眾反駁道：“為什麼沒有可能是bot方面的拉昇，要知道他們是最有可能、也最應該拉昇的機構。”
鍾石嘿嘿一笑，摸了摸鼻子，斟酌了半天用詞，才用一種商量的語氣說道：“bot自然是最有可能，但是不要忘了，如果他們要拉昇，為什麼昨天不行動？事實上每次期匯的價格下跌到一定程度後，他們就會出手干預。各位請想一想，從五月份到現在，他們應該在市場上積累了多少套期保值的頭寸，恐怕已經是個天文數字了。現在他們能拿出來干預期匯的資金，恐怕已經是很少的一部分，我個人估計不會超過十億美元，想拉昇的幅度也高不到哪裡去。以現在這種拉昇的幅度，應該不會是他們全力而為，如果是這樣的話，現在還在市場上做多泰銖的，就只能是短期套利者了。”
儘管並不是全部贊同鍾石的觀點，但是持相反意見的人一時間也找不到反駁的理由，只能惺惺作罷。
鍾石暗自偷笑，這些雖然是他分析出來的，但是也結合了後世的經驗，現在恐怕根本就沒有幾個人知道吧。
對於這些短期套利者找死的行為，鍾石自然不會去管他，正所謂：不作死，就不會死。既然他們想在刀尖上跳舞，就要有被割傷、甚至是被擊殺的準備。（未完待續。。）
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第三十二章 道德枷鎖
套利資金是不同市場間的一個非常重要的補充，甚至可以說是維持不同地區市場平衡的關鍵因素，尤其是在不斷流動的外匯市場。
舉個例子，三個可以自由兌換的國家之間的貨幣存在著匯差，a國以1：2的匯率兌換b國貨幣，b國也以1：2的匯率兌換c國貨幣，理論上來說a國的貨幣應該以1：4的匯率兌換c國貨幣，但是由於貨幣政策、利率、通脹等因素，導致a國和c國的貨幣很有可能不是以理論上的1：4進行流通，那麼在掂量了兌換成本之後，套利資金就會進入相關的流通領域，不斷地進行互套匯差，將匯率拉回到均衡的水平。
當然，這種套利活動並不是放眼四海皆准。拿石油市場來說，布倫特原油市場的每加侖原油價格就比美國中輕質原油價格要低上不少，理論上來說在這兩個市場上存在著明顯的套利空間。但是這種套利卻很難實現，一方面是原油定價權被牢牢地掌握在美國交易所的手中（現在定價權趨向於北海布倫特原油市場），另一方面則是由於交割、運輸等額外附加的成本，使得相互間的套利很難有利潤空間。
但是在以電子交易為主的外匯交易市場，這種額外成本幾乎可以忽略不計，因此套利資金大行其道，充斥在每一個可能存在利潤的空間當中。
但是這一次套利資金顯然太過冒險，又或者說他們太過於輕易相信imf和bot方面的資料。自信在泰銖貶值之前能獲得一定的利潤，這才放心大膽地押注泰銖多頭。
而這種情況並沒有在五月份的攻擊潮中出現，顯然說明他們對泰銖的判斷和對沖基金方面的判斷出現了偏差，甚至很有可能站在兩個對立面。但套利資金非常謹慎，基本上都是以隔夜的超短線形式操作，就是為了避免最壞的情況出現。
“為什麼沒有可能是別的國家出手？”就在眾人默默消化鍾石的判斷的時候，馬家瑞突然開口說道，“上一次據說就是泰國和新加坡聯手干預市場，才穩定住泰銖的幣值。現在這種情況，說不定又是他們的資金。”
五月份和現在相隔不遠。外匯市場上發生的事情還歷歷在目。在座的研究員們都還記憶猶新。當馬家瑞提到聯合干預這一細節的時候，所有人都露出恍然大悟的神色，顯然之前他們忽略了這一環節。
鍾石讚許地看了馬家瑞一眼，可隨後就給他潑了一頭冷水