、9月間還有大量外資湧入俄羅斯。但進入10月後，隨著韓國受到金融危機影響，立即對俄金融市場產生連鎖反應。因為在俄金融市場中韓資佔有相當比重。韓國本國發生金融危機，韓資急著回去救火，大量撤走資金，導致其他外國投資者也紛紛跟風撤資。結果從1997年10月28日到11月10日間由於外資大量拋售股票，俄股價平均下跌30。股市的慘淡還殃及了債市和匯市，後者也隨即告急。事後盤點雖然俄央行採取緊急措施投入大筆外匯抬高俄國債想吸住外資，但最後即使俄國債收益率高達45，外資依然外逃超過100億美元。
如果只是這樣，俄羅斯的噩夢還算不太遭，畢竟同為天涯落難人的亞洲各國比它慘痛多了，不少國家可是連續遭受打擊，元氣大傷，泰國、印尼等國的政權都變了天。俄羅斯表面家大業大，看起來對於金融打擊的承受力要強得多。但實際上自從蘇聯解體，俄羅斯靠著淵源深厚的底子勉強維持世界一流大國的外殼不倒，但內部早因為多年畸形發展的經濟和解體後不適當推行全面sī有化的“休克療程”，經濟基礎千瘡百孔，搖搖yù墜了。而正好遇到的這次金融風暴，就成為俄羅斯經濟徹底跌入深淵最後一擊。接著的連續三輪一bō比一bō強大的金融風暴接著襲來，差點把整個俄國都拖進萬劫不復的深淵
隨著大批國際金融炒家遠赴亞洲淘金，外資大量流失的俄羅斯奄奄一息苟延殘喘，幸運的躲過了這些基金首輪狩獵的貪婪目光。但不巧的是進入98年後，俄羅斯政壇動dàng，總理總統先後鬥法，長達一個月政fǔ陷入癱瘓之中，嚴重影響了國內外投資者的信心。同時進入98年後，俄羅斯所欠的大批外債開始到期，俄羅斯掩蓋已久的赤字問題突然爆發。
俄自1992年以來就一直存在嚴重的財政赤字，由於政fǔ採取發行國債、舉借外債、拖延支付等所謂“軟赤字”辦法加以粉飾，再加上償付債息不包括在預算支出內，因此一直對外公佈的財政赤字看起來並不高（大概在3～4。6之間），民眾不瞭解實際赤字的嚴重程度（在8～10之間），還沉醉在一片歌舞昇平的神話裡，也大大扭曲了外國投資者對俄羅斯政fǔ償債能力的看法。現在突然發現俄羅斯實際欠債比預想的多得多，恐慌情緒開始發酵，一場對俄羅斯外債的“信任危機”爆發了
經過jī烈政治鬥爭後，時任俄羅斯總統葉利任命了一位俄羅斯最年輕的總理基裡延科，但這位技術官僚出身的年輕總理顯然缺乏應對這種危機的能力。他為區別前任政fǔ，講求公開透明，主動公佈了俄羅斯政fǔ98年的欠債情況。結果世界才猛然發現俄內債高達700億美元，外債1300億美元二者合在一起有2000億美元之巨並且其中不少是短期債務，1998年俄預算中償舊債和補赤字加在一起，就佔了國家開支的58。俄財長當時承認，98年至少需在政fǔ開支之外再借100～150億美元才能渡過難關。
雪上加霜的是俄羅斯議會國家杜馬此時又出昏招，沉重打擊了外國投資者的信心。葉利欽上臺後推行全面sī有化政策，形成了許多財經寡頭，加大了社會貧富差距，俄羅斯群眾對此很為不滿。為挽回民心，俄羅斯杜馬此時宣佈考慮修訂sī有化政策，這又引起了外國投資者的不滿。當時“俄羅斯統一電力股份公司”已有28的股票售予外商。可俄國家杜馬又專門透過一部關於該公司的股票處�