產品，被稱為“點心債券”，一推出就受到國際市場的熱捧。（未完待續。。）
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章節目錄 第七百三十四章 點心債券
“點心債券”是指在香港發行，以人民幣計價的債券，因為相比國內在外發行的數百億計的債券來，這些企業債券的規模很小，就像是大餐後的甜點，所以被稱為“點心債券”。和中國境內債務類金融工具不同，無論對發行者本身還是債券定價，點心債券的發行基本上沒什麼管制。當然，如果需要將資金注入境內使用，則需要得到中國境內相關的監管機構的允許。相比之下，境內發行債券的資格要求限制諸多，非國有企業等特大型企業不能觸及，遑論外資和民間企業。
點心債券誕生的大背景，正是因為中國大力推廣人民幣國際化，提升人民幣幣的國際地位。其中一個重要的步驟，就是需要讓人民幣“走出去”，讓其在境外廣泛流通，最終使之成為國際重要結算貨幣之一。這項政策出發點的意圖很明顯：讓多餘的人民幣流出國境，既可以賺取“鑄幣稅”的好處（美國財政部手握上萬億美元的赤字，依舊不慌，就是美元逗留在國外流通給美國帶來的“鑄幣稅”的好處，很實在），又可以降低國內人民幣的流動xìng，緩解通脹壓力。
境外發行人民幣債券的想法國內金融界早就提出過，但當時發行人考慮僅限於國內金融機構以控制風險，所以規模一直上不去。直到最近，情況有了重大變化，鄭飛龍告訴楊星，zhōng ；yāng開始為人民幣境外流通管制措施鬆綁，準備把債券發行人資格擴充套件到全球任何一家公司。只要願意付出相應價格，任何公司都可以在香港境外人民幣中心透過人民幣借債來融資。
進入新世紀後，國際經濟就遭受了網際網路泡沫帶來的全球經濟危機，經過美聯儲幾次大幅度降低利率。才勉強恢復元氣。而美國憑藉3a級評級，成為新一輪經濟增長領頭羊，其國內利率很低，不少對沖基金看準機會，借入大量美元，利用美元和歐元、rì元等利差獲利。
而此時國內也受到美國強大的壓力，因為改革幾十年，中國經濟的飛速增長大家都看在眼裡。現在詛咒中國明天就會崩潰的人少了許多。既然中國經濟前景看好，國際金融界都看好人民幣升值趨勢。
但按一般的經濟規律，人民幣逐漸堅挺對對於存款持有人而言是好事，可對於借款人而言正好相反。在華外資企業應該大力發行美元債券。可恰恰相反的是人民幣“點心債券”放寬發行資格的訊息才放出去沒多久，來自境外多家金融機構的首腦就踏破了鄭飛龍的門檻。
鄭飛龍得意的為楊星解釋，這其實內中大有奧妙，多年以來，雖然人民幣採取了資本監管。但隨著和周邊國家的經濟交往rì益頻繁，還是有不小數目的人民幣流出國門。在境外流動的人民幣數量雖然不能準確估算，就以人民幣在境外流動大本營香港為例，已經積累了大約4000多億的人民幣。但由於沒有任何人民幣投資獲利渠道。機會成本是零，白白浪費。
這直接表現為在香港。人民幣的存款利率才1％都不到，發行“點心債券”的利率也很低。三年期利率才1％出頭。但此時境內三年期的存款都在4。5％上下，只要有辦法利用兩地間的利率差，就算發行債券後不投資，坐地也能享受利息差帶來的回報。所以投資點心債券風險很小，回報不低。而境內外企在國外發行人民幣點心債券還有一個好處，就是能夠達到資產負債貨幣匯率的敞口自然對沖。
簡單而言，外企在中國境內的資產、收益等等都以人民幣記賬的，但外資國外總部的投資記賬貨幣一般採用的是美元歐元等外幣。人民幣升值雖然使外企在中國的運營能享受到一定匯兌收益的好處。但大部分投資在中國的外企都是實業企業，實際上對於