他的邏輯很成功。
而在長期利率市場，原本格林斯潘的設想是透過加息來打消市場對通貨膨脹的預期，即由於預期的降低導致長期利率的下降，最終投資長期國債的收益會上升。但是由於對沖基金這幾年的迅猛發展以及在長短期利率之間做了大量槓桿而形成的影子銀行系統的影響下，債券市場的發展遠遠不像他想的那樣去執行了。
正如前文所提到的那樣，對沖基金遠遠不能滿足投資債券所取得的那一點點收益，因此他們大規模地在國債期貨市場上建倉，由於國債價格的波動性很小，因此這些對沖基金能運用的槓桿極其高，普遍有100倍之多。即一張面額100萬美元的長期國債，在期貨市場上只需要1萬美元就可以買賣，而貪婪的對沖基金甚至連這1萬美元都不願意出，而是透過經紀人借出這1萬美元。
在做對市場的時候，這種借貸關係自然沒有問題，但是如果方向和市場完全相反，那麼經紀人為了規避風險，必然要求加入更多的保證金，如此一來，對沖基金們為了迴避通脹的風險和維持保證金，必然要將手中的頭寸輕減。
問題來了，沒有哪個市場能像債券市場一樣容納這麼多的資金量（貨幣市場除外），要是對沖基金們一窩蜂地拋售債券，又有誰來接盤呢？如此一來，接盤的人少於拋盤的人，那麼賣出的一方為了成交勢必將價格一再壓縮，最終債券期貨甚至是債券的價格都將跌到一個不可思議的地步，甚至會引起整個市場的大崩盤。到時候，這些對沖基金就可能輸得精光！
這一切，都源自於美聯儲一次超乎預期的加息！（未完待續。。）
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第六十六章 成立基金
在將原油期貨市場上倉位全部出清之後，鍾石就一直在香港馬不停蹄地忙碌關於新基金的事情。在原油市場上共收穫了4。5億美元后，按照先前的約定，安德魯、李名揚、鐘意和廖小化四人平分了450萬美元，平均每人拿到超過一百萬美元的酬勞費。
對於這麼一筆天降橫財，最高興的自然是李名揚。他原本是被渣打的交易部門強留在美國的，當時還很不情願，不過他現在很是慶幸，幸虧當時自己留了下來，否則就白白地錯失了這麼一大筆財富，要知道他要在渣打賺上那麼多的錢，至少需要十年的時間。
鍾石對他的操盤也非常滿意，在即將成立新基金的時候也需要幾個經驗豐富的操盤手和交易員，因此在成立新的基金公司的時候就想到了他。
“你真的想要我加入基金公司？”儘管都是買方市場，但是李名揚之前的所有工作都是純粹的買賣，所依據的是來自投行或者自己分析師的研究報告，他們只是每天觀察市場的走向和成交量，說得明白一點就是投資顧問的角色。對於進入基金公司，他不確定能否勝任。
他不明白的是，現在成立的這個基金只是對外交代的手段，實質上這個基金的大部分研究和策略都由鍾石一個人來完成。自然，為了分散風險，這個基金的資金將分成若干部分投到不同的市場上，香港金融市場異常發達。除卻本港的資本市場外，全球市場都可以隨意參與。
鍾石自然不會去解釋這一切：“你在原油期貨市場上的表現大家都看在眼裡，我相信在座的各位應該沒人反對。不過你要是不捨棄在渣打的工作我也不勉強，現在就看你的選擇了。”
除了鍾石外，幾個在原油期貨市場上一起打拼的人都在。這裡是中環的一家高階寫字樓，鍾石和廖小化等人一起來到這裡看地址，既然要成立基金公司，自然需要一個辦公的場所，這幾天他們跑了好幾個地方，都沒有將辦公場所