三四天後，方來了，進門就說，那闕《念奴嬌》被一位朋友看到了，他讀了“十年湖海，問歸囊，除是一肩風月……”之句，大為傾倒，非常想見張恨水，這位朋友就是成舍我。成舍我也喜愛詩詞，做學生時總愛搖頭晃腦琢章雕句，所以得了“搖頭先生”雅號。成、張一見如故，所好相投，唱和聯句，往往通宵達旦。從此二人合作多年，被人贊為珠聯璧合的搭檔。
1931年，張恨水以稿費出資創辦“北平華北美術專門學校”。他請來齊白石、於非闇、王夢白、李苦禪等人任教。齊白石、王夢白素來不和，礙於張的情面，二人得以在一校共事，成為當時美術界一段佳話。張還請劉半農出任校董。由於張的聲望，學生踴躍報名，全校共招收200多名學生。學校雖只辦了4年時間，但培養出了不少學生，包括張仃、藍馬、凌子風、張啟仁等。
創辦美術學校時，張恨水也學畫山水，曾有朋友說他的散文比小說好，詩又比散文好，他卻說：“都不是，我的畫好。”
張恨水靠一支筆，養活了一家人，並供養家中六個弟妹上學。除了二妹高中時談戀愛未考上大學外，他的幾個弟弟妹妹都上了大學。張氏家族有“八野”：張東野、張雲野、張樸野、張牧野、張中野、張田野、張樵野、張林野，都是張恨水的兄弟或堂兄弟姐妹。其中，張樸野、張牧野為雙胞胎，是張恨水的親弟弟。
1930年，張恨水從上海拿到8000元稿費後，先用於弟弟妹妹們的婚嫁和教育，然後在大柵欄租下了一個前後左右共有七個院子的大房子，解決一家幾十口人的住房。
1946年，張恨水從重慶回到北平，住在《新民報》為他租的磚塔衚衕口的一處四進的大宅院中。此院有三十多個房間，前院有汽車房和門房，院中寬闊，可以種下許多樹木。張很喜歡此處，便將院落買下。他買來許多花草，種下朋友送的一棵藤蘿，書房便在鳥語花香之中了。他還買了一套兩千多冊的《四部備要》（《四庫全書》的濃縮本），裝滿了四個紫檀木的玻璃書架。
解放軍進入北平後，曾有一些戰士借住在張家前院。他們在地上鋪些稻草，睡在上面，每天很早起床，將前院打掃乾淨，從不跨入中門，進入中院。某日清晨，他們將屋子收拾乾淨後，班長到中院對張恨水敬了個禮，說他們要走了，請張過去檢查一下有沒有損壞東西，張笑著說：“沒有，沒有。”然後目送他們離去。
北平解放後，張恨水存在私人銀行中的多年積蓄隨著私人銀行離開北平而化為烏有。接著，報紙說張恨水是國民黨特務，張氣急之下，突發腦溢血，大病一場。家中只好賣掉磚塔衚衕口的大院子，支付醫藥費，另購磚塔衚衕43號的小院。
張恨水談及擇妻的標準說：“綠蔭樹下，幾個好友，談至擇妻的問題。有人說，要美麗的，我以為不如賞花。有人說，要道德好的，我以為不如看書。有人說，要能幫助我的，我以為不如買架機器。有人說，要能讓我快活的，我以為不如找各種娛樂。說到這裡，朋友不能再找出好的標準了，就問我要怎樣的人？我說總而言之，統而言之，要一個能瞭解我的。”
後來又有女子問張恨水擇夫的標準，他說：“要說話誠實，做事有秩序，且知衛生。身體強壯，而不肥胖。無論學文學、學科學，要喜歡文藝，有美的意味。無不良之嗜好，無虛浮之習氣，所入雖不必太豐，然家庭及子女教育之費，必能努力羅致（但有不得已，亦可原諒）。合乎以上幾個條件，女子似乎可以嫁了。大腹便便的至於官僚政客，滿口新名詞的大代表，身灑香水、臉擦雪花膏的荷花大少，這種人，未必不可取，但是以言終身的良伴，那就差得遠了。”
30年代初，張恨水擔任北平《新民報》總編輯。有天，他從讀者來稿裡，發現有篇小說，文字樸實無華